上周五，三大美股指再创新高，标普连涨九周，续创两年多来最长连涨，纳指两个月累涨近25%。特朗普发帖宣布将作伊朗战事最终决定，原油下挫、美债跳涨、美元转跌。特朗普发帖后，十年期美债收益率和美元指数创两周新低。离岸人民币盘中逼近6.76、连续三日创三年新高。原油5月累跌近20%、年内首度月跌，布油创疫情初期以来六年最大月跌；黄金涨幅扩大、盘中涨超2%至两周新高，5月仍连跌三个月。纽铜跌落两周高位、5月仍涨超7%。国内方面，5月国内制造业PMI为50.0%，比上月下降0.3个百分点；5月非制造业PMI为50.1%，比上月上升0.7个百分点；5月综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.4个百分点。海外方面，报道称特朗普大幅修改谅解备忘录提出更强硬条款、试图施压伊朗加快谈判，美官员称伊方料需三天回应修改要求；美防长表示，特朗普对美伊谈判很有耐心，“达成任何交易都划算”；特朗普表示，美伊若无法达成协议，“战争部”将介入；伊方消息显示，伊朗可能将对谅解备忘录文本提出新的修订意见。今日着重关注美伊冲突最新进展。

  上周，四组期指走势明显分化，IF小幅收涨，IH、IC、IM全线走弱。现货A股三大指数本周震荡回落，截至周五收盘，沪指小幅回调，深证成指、创业板指跌幅更大，成长板块承压明显。沪深京三市成交持续放量，市场交投活跃但分歧加剧，资金从高估值成长向低估值防御板块倾斜。行业板块跌多涨少，煤炭、电力、公用事业、白酒等相对抗跌；半导体、AI算力、军工、消费电子等高估值成长赛道集体回调。宏观层面，国内经济弱复苏延续，货币政策维持稳健，市场缺乏强刺激，避险情绪升温。短期看，大盘高位震荡整理态势较为显著，权重相对抗跌、小盘成长走弱，指数在调整后或将维持震荡走势。

  上周，欧线集运指数延续强势上行，主力EC2606合约冲高后高位震荡，整体重心稳步抬升，周线收阳上涨。现货运价旺季涨价逻辑持续兑现，各大船司6月新舱报价全面上调，现货运价持续走高，线下实际揽货价格稳步上行。红海绕行格局延续，中东地缘风险未消，国际油价高位运行，成本端支撑稳固。同时欧美消费旺季临近，6–7月传统旺季预期持续升温，船司挺价意愿强烈，运价落地节奏顺畅。短期来看，旺季利好发酵、供需格局改善，指数强势格局未改，或将保持高位偏强震荡走势，着重关注现货运价落地与地缘风险边际变化。

  周五夜盘COMEX黄金收盘价4569.9美元/盎司，涨幅0.94%，COMEX白银主力合约收盘价75.585美元/盎司，跌幅0.43%。资金方面，截至5月28日，SPDR黄金ETF持仓1032.57吨，前值1034.85吨；SLV白银ETF持仓15177.78吨，前值15177.78吨。中东局势进展反复，国际油价高位波动，全球央行货币政策被动转向，是贵金属价格承压的根本原因。地缘方面，伊朗核谈判进入关键博弈阶段，特朗普在审阅其谈判代表与伊朗敲定的协议草案后，要求对多项条款作出修改，谈判陷入新一轮来回拉锯，协议签署时间表由此趋于模糊。宏观方面，6 月全球主要央行将陆续召开议息会议。市场定价显示，6 月欧央行加息概率已升至 95%，美联储大概率按兵不动，年内降息预期已基本被市场消化，同时日本央行加息概率亦接近 80%。综合看来，中东地缘冲突再起叠加全球加息预期持续升温，贵金属价格大概率维持区间运行。当前短期价格驱动逻辑仍较为模糊，中东局势演变是关键扰动因素。

  周五夜盘沪铝主力合约收盘价24265元/吨，跌幅0.31%；LME铝收盘价3674美元/吨，跌幅0.19%。国内供应端，受高价提振，国内电解铝厂负荷增强，开工率持续小增。需求端，上周国内铝下游加工有突出贡献的公司开工率录得64.1%，环比下降0.3个百分点，当前铝加工行业整体依靠出口韧性、储能高增及基建订单对冲内需弱势，后续需关注海外需求持续性、铝价走势对采购意愿的影响及传统领域修复力度。此外，在出口利润改善带动下，铝材出口有所回暖，短期预计仍将维持相对高位。库存端，截至5月28日，SMM国内铝锭社会库存140.1万吨，较前一周减少1.0万吨，库存仍处于高位，对铝价压力犹存。总的来看，海外电解铝供应扰动持续为铝价提供支撑，但国内去库缓慢，现货成交表现偏弱对铝价走势有所限制。

  周五夜盘氧化铝主力合约收盘价2888元/吨，持平。供应端，近期氧化铝运行产能持续处于高位，主要由于新投产能释放产量。需求端，铝厂原料库存较为充足，以按需采购为主。库存端，截至5月28日，SMM国内氧化铝总库存687.5万吨，较前一周增加11.2万吨，随着广西新增产能进一步释放，以及海外资源不断进入市场，预计库存将继续累积，市场面临较大压力。总的来看，几内亚政策消息对短期盘面将构成一定支撑，但氧化铝后期供应压力将继续制约氧化铝上方空间，后续需关注几内亚政策变化动态以及广西新增产能投产进度。

  周五夜盘沪锌主力合约收盘价24665元/吨，跌幅0.86%；LME锌收盘价3543.5美元/吨，跌幅0.41%。国内供应面，国内矿原料市场抢购情绪依旧浓厚，冶炼厂多优先采购国产锌精矿，国内多地锌精矿加工费继续下滑。国内硫酸价格持续上涨乏力，部分地区价格有所回调，炼厂综合利润空间面临亏损风险，若亏损常态化，不排除冶炼端有进一步检修减产动作。消费端，锌下游终端需求平淡，部分公司制作节奏放缓，原料价格走高压制下游采购积极性，叠加部分下游进入消费淡季，开工率上行乏力，现货交投表现偏弱。库存端，截至5月28日，SMM国内锌锭社会库存26.09万吨，较前一周减少0.41万吨。总的来看，海外锌矿扰动增加，叠加国内锌精矿加工费降历史低位，沪锌高位运行，后续关注冶炼厂生产情况。

  周五夜盘原油主力合约期价收跌1.61%。伊朗核谈判进入关键博弈阶段。特朗普在审阅其谈判代表与伊朗敲定的协议草案后，要求对多项条款作出修改，谈判陷入新一轮来回拉锯。供应方面，OPEC+持续推进增产计划，巴西、圭亚那、加拿大等非OPEC国家产量增长仍较强，但霍尔木兹海峡运输受阻及中东局势紧张导致大量供应无法顺畅进入市场，形成阶段性供应缺口。当前全球商业库存处于偏低水平，市场仍在去库。需求方面，受高油价、全球经济放缓及贸易活动偏弱影响，全球原油需求增速较年初明显下修，IEA预计2026年全球需求同比基本停滞或小幅下降。地缘方面，若美伊停火谈判进一步推进、霍尔木兹海峡运输恢复，油价或延续回调；但若中东军事冲突升级、海峡运输再度受阻，则油价仍存在重新冲击高位的可能。短期来看，供应中断风险支撑油价；中长期来看，若中东局势缓和、出口恢复，全球原油市场仍存在重新转向宽松的压力。

  周五夜盘燃料油主力合约期价收跌0.18%。供应方面，目前停车装置涵盖计划内检修与经济性检修，部分炼厂装置受经济性影响面临长期停工风险。本周炼厂检修天数有增加，国产燃料油检修损失量或继续增长。需求方面，本周山东地区催化装置开工保持稳定，焦化开工负荷仍有窄跌预期。终端消费方面，全球航运市场延续分化。干散货市场表现最强，主要受铁矿石发运保持高位、中国阶段性补库及太平洋航线需求支撑。集装箱市场方面，欧美航线需求边际改善，但整体仍偏弱，船公司继续通过控舱、停航稳价。油运市场则维持高景气，中东地缘风险与绕航因素持续推升VLCC运价，原油运输吨海里需求保持高位。总的来看，燃油供应收缩，需求回升，关注地缘局势变化对期价的影响。

  周五夜盘PTA主力合约期价收跌0.39%。供应方面，本周PTA装置延续减停，预计产量将继续下滑。需求方面，本周有突出贡献的公司装置有减产计划，但吉兴、盛虹等装置重启将某些特定的程度上制约下滑空间，预计国内聚酯供应小幅下降。瓶片方面，虽然进入消费旺季，但价格高位抑制补货需求，终端及贸易商囤货意愿不高。此外因瓶片价格高位，PET片材行业多采用其他替代品使用。短纤方面，消费淡季来临，下游纱厂及终端企业为规避风险存在降价出货意愿，市场采购需求随之走弱。长丝方面，受制于终端需求表现不佳，涤纶长丝下游以及终端采购意愿不高。总的来看，PTA供需双弱，关注成本端及装置变动情况。

  上周尿素主力合约期价收于1829元/吨，周涨幅0.16%。供应方面，本周尽管部分装置计划检修，但前期复产及新增产能的释放对冲，预计尿素开工率维持较高水准。需求方面，本周复合肥夏季肥补仓进行中，预计复合肥产能利用率窄幅提升。三聚氰胺四川玉龙装置复产，预计产能利用率小幅提升。总的来看，尿素供应保持高位，需求有回升预期，关注装置检修进度、夏季备肥启动节奏、出口政策变化。

  上周甲醇期货09合约走弱。上周市场对美伊达成和平协定存乐观预期，影响甲醇市场交投心态。本周持续关注美伊局势，国际原油价格震荡中偏弱为主，关注对甲醇市场交投心态的影响。从供需来看，根据金联创资讯，上周国内甲醇开工在86%左右。上周国际甲醇装置开工率在57.07%，环比增加1.98%，同比低20.87%。库存方面，根据金联创资讯，据不完全统计，截至2026年5月28日，华东、华南港口甲醇社会仓库存储的总量为46.01万吨，较上期库存降库5.19万吨。需求方面，上周甲醇传统下游加权开工上涨0.72%至45.90%水平；6月份传统需求将进入季节性淡季；MTO方面，根据金联创资讯，5月25日宁波一套装置检修，计划6月初重启；而江苏烯烃装置在6月初有检修计划，关注落实情况。上周MTO行业开工率在78.41%，环比下滑4.21%，同比略低1.5%。综合看来，短期市场更关注美伊局势，若未来达成协议，甲醇进口量可能有所增加，甲醇期货风险溢价将下降；反之，甲醇期货下跌空间可能受到限制，因此本周动态关注美伊局势。甲醇进口到港量依旧不高，港口延续去库，甲醇期货09合约贴水现货，这一些因素将限制甲醇期货价格下降空间。

  上周天然橡胶期货主力09合约先下跌后反弹。宏观氛围好转，天然橡胶交投心态有所好转。另外近期海南高温天气引起市场关注，不过根据天气预报显示，6月上旬海南高温将有所缓解，天气小雨为主，6月份上旬云南产区亦小雨为主，关注对割胶的影响。供应方面，当前国内外产区均进入开割期，新胶供应一般季节性增加。需求方面，本周下游轮胎等行业开工率周环比继续下降。轮胎内销及出口市场订单承压。综合看来，随着产区全方面进入割胶期，天然橡胶供应逐渐增加，下游需求则按需采购为主，天然橡胶期货上方承压，不过胶水等原料成本依旧偏高，导致天然橡胶期货回调空间亦受到限制。未来6月份中旬关注欧盟委员会对原产于中国的新乘用车和轻型卡车充气橡胶轮胎反倾销调查终裁措施。同时关注关注厄尔尼诺气候对产出影响。本周关注美伊谈判情况，若局势缓和，宏观情绪好转将提振天然橡胶期货价格；反之在供需矛盾压力不大以及轮胎出口预期偏弱的情况下，天然橡胶期货价格仍面临一定回调压力。

  上周塑料期货主力09合约走弱，周五夜盘有所反弹。从成本来看，今早国际原油价格开盘反弹，动态关注美国和伊朗和平谈判情况，从国内供需来看，供应方面，根据卓创资讯，预计PE本周检修损失量在12.58万吨，环比减少1.7万吨，国产供应增加。进口方面，受霍尔木兹海峡航运受阻影响，远洋部分船货到港有限，进口量压力不大。出口方面，PE出口窗口持续打开。需求方面，农膜传统淡季，包装膜相对来说比较稳定，但刚需采购为主。总的来看，上游石化企业检修损失量会降低，下业进入需求淡季，但整体供需矛盾不大，塑料期货预计跟随原油波动。

  周五聚丙烯期货主力09合约小幅反弹。今日早盘国际原油开盘反弹。本周周动态关注美伊和谈情况。聚丙烯供需方面，根据卓创资讯，预计本周装置检修损失量在26.26万吨，环比小幅增加0.11%，现货资源偏紧。出口方面，PP出口套利继续打开，未来新单可能维持稳定为主。需求方面，据卓创资讯，下游盈利欠佳，下游企业按需采购为主。CPP膜以及无纺布等下游逐渐进入淡季。总的来看，当前PP现货供需压力不大，石化企业PP装置检修产能占比仍偏高，出口稳定，09合约贴水现货偏高，国际原油开盘反弹，聚丙烯期货预计跟随原油波动。

  上周钢材市场行情报价冲高回落，钢价弱势整理，螺纹主力2610合约围绕3150一线关口附近整理，期价表现依然承压，短期或延续弱势表现，关注3150一线合约弱势整理，短期波动加剧，关注3380一线附近能否有效企稳。供应方面，上周五大钢材品种供应863.72万吨，周环比增1.52万吨。本期钢材产量品种结构有所分化，以螺纹，线材产量回升为主，螺纹周产量环比回升0.2%至221.67万吨，板卷产量下降，热卷周产量环比回落1.3%至295.51万吨；上周五大钢材总库存1544.44万吨，周环比降12.47万吨，降幅为0.8%。上周五大品种总库存会降低，且建材板材库存变化保持一致，建材去库11.24万吨，板材去库1.23万吨；消费方面，上周五大品种周消费量为876.19万吨，其中建材消费环比降2%，板材消费环比回升0.4%。上周五大品种中建材与板材消费结构有所分化。当前螺纹热卷消费均进入淡季，目前在螺纹、热卷均存在消费弹性不足的情况下，热卷产量控制较好叠加目前海内外价差仍维持较高水准，导致近期热卷价格仍维持韧性，短期原料价格在焦煤供给端的扰动下，成本支撑较强。预计短期钢材市场价格震荡运行，关注产量的波动以及去库进程。

  上周铁矿石主力2609合约表现延续低位震荡运行，整体表现在黑色系品种中依然最弱，期价暂获780一线关口附近支撑，短期表现或偏弱运行，关注60日均线附近支撑力度。从基本面来看，铁矿石基本面供降需稳。供应端方面，近期全球铁矿石发运量环比回落，处于近三年同期低位水平。根据Mysteel全球铁矿石发运量多个方面数据显示，本期值为2859.4万吨，周环比减少489万吨；5月全球发运量周均值为3104.05万吨,环比上月减少49万吨；47港铁矿石到港量环比回落，处于近三年同期中位水平。根据Mysteel47港铁矿石到港量多个方面数据显示，本期值为2410.6万吨，周环比减少170万吨；5月到港量周均值为2495.6万吨，环比上月增加100万吨。需求端，本期日均铁水239.33万吨，环比增加0.42万吨，247家样本钢厂盈利率64.07%，环比提升3.9%，较去年同期高4.76%。库存端，中国47港铁矿石库存环比去库，高于去年同期，47港铁矿石仓库存储的总量17189.23万吨，环比去库37万吨，较年初累库467万吨，比去年同期库存高2442万吨。总的来看，矿价高位转弱运行，短期或面临一定的调整压力，但受到原料端其他品种的带动，短期下跌空间或有所受限，关注供应端的释放节奏。

  上周焦炭主力2609合约震荡企稳运行，整体延续小幅反弹，期价站上1900一线一线关口附近支撑力度，短期或波动加剧。上周国内焦炭市场偏强运行。焦炭第三轮提涨于11日落地，累计涨幅150-165元/吨。上周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为76.06%，减0.09%；焦炭日均产量65.49万吨，减0.08万吨；焦炭库存81.48万吨，增1.48万吨；炼焦煤总库存1064.71万吨，增30.63万吨；焦煤可用天数12.2天，增0.36天。全国吨焦盈利水平回升，短期焦炭供应整体稳定；下游采购情绪一般，整体到货有好转；上周钢厂日均铁水239.33万吨，周环比增0.42万吨，短期钢厂盈利率较高，铁水仍有复产空间但幅度有限，对原料需求格有一定支撑。近期焦企仍有第四轮提涨意向，旨在进一步向上寻求利润空间。考虑到焦炭供需矛盾不大，焦炭受到矿难事件的带动走强，短期提涨或将落地；后续持续关注成材需求、铁水复产情况及焦煤价格的走势变化。

  上周焦煤主力2609合约表现维稳，期价继续小幅反弹运行，靠近1300一线一线关口附近支撑力度。上周国内市场炼焦煤价格稳中偏强运行。供应端，上周山西产地煤矿基本维持正常生产，长治、吕梁、临汾除个别煤矿因井下工作面及检修停减产外，其余多维持正常生产；西南煤矿短期增产空间存在限制，焦煤资源仍显紧张，云南个别煤矿产量仍在恢复；总的来看，矿山延续增产态势，产量继续小幅回升。Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为93.1%，环比增0.7%。原煤日均产量208.1万吨，环比增1.6万吨，原煤库存510.6万吨，环比减23.1万吨；从上周主流大矿线上竞拍成交来看，因煤矿大多库存处于低位水平，市场采购情绪尚可整体成交率较好，呈现涨多跌少局面；现高硫强肥精煤报价在1470元/吨以上出货稳定，产地煤矿坑口延续上涨，安泽1620涨30，黄陵1060涨30。焦钢企业继续维持按需理性采购，对高价煤种接受度低，焦炭第三轮提涨全面落地后，市场仍有进一步提涨预期。Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭日均产量47.74万吨，增0.09万吨，产能利用率87.24%，增0.16%，总的来看，受到周末矿难事件的消息带动，焦煤价格涨停板，短期焦煤价格或转强运行，反弹高度仍需关注矿难的后续处理对于供应端的实质性影响。

  周五隔夜豆粕承压3000元/吨震荡整理，美豆方面，新作美豆播种接近尾声，播种期天气良好，播种进度整体较快，截至5月24日，大豆养殖进度为79%，五年均值为68%，美豆种植培养面积扩增对美豆形成压制，但2026年美豆压榨表现强劲，NOPA多个方面数据显示，1-4月美豆累计压榨2363万吨，同比增加287万吨，增幅13.8%，同时中国对新作美豆采购预期较为明确，对美豆形成较强支撑，南美方面，巴西大豆收割结束后CNF维持震荡，南美大豆丰产格局之下，二季度大豆供应较为充足，大豆缺乏持续上涨动力。国内方面，随着5月巴西大豆集中到港，大豆库存逐步累积，本周油厂开机回升至高位，截至5月22日当周，大豆油厂周度压榨218.82万吨，高于上周的200.83万吨，豆粕库存止降转升，截至5月22日当周，国内豆粕库存为31.18万吨,环比增加7.04%,同比增加50.70%。综合看来，短期巴西大豆及国内豆粕供应宽松压力延续，但化肥价格上涨以及美豆压榨表现强劲，为大豆带来支撑。

  5月份进口菜籽菜粕到港量大幅度的增加，菜粕库存仍处低位，但整体呈现回升态势，截至5月22日，沿海主要油厂菜粕库存为2.75万吨,环比增加42.49%,同比增加17.02%。5月份供应压力将进一步加大，下游采购情绪较为谨慎，菜粕价格或延续偏弱运行。菜油方面，4月份菜油到港回升至22万吨，同比增加18.7%,5月份菜油库存仍处低位，但预期后期供应偏紧局面有所缓解，截至5月22日，华东主要油厂菜油库存为32.4万吨，环比减少6.09%,同比减少47.36%。美伊局势反复对油脂形成支撑，短期菜油预期维持宽幅震荡走势。

  周五隔夜棕榈油依托9600元/吨震荡，产地方面，5月20日印尼总统宣布将成立新的由国家主导的出口机构，管理部分特定商品，包括棕榈油的出口事宜，过渡期由2026年6月1日至 8月31日延长至年底，全方面实施期从2027年1月1日开始，短期抛售情绪有所缓解。5月马棕产量反季节性下降，但5月中旬产量降幅有所收窄，SPPOMA/MPOA数据分别显示，5月1-20日马棕产量较上月同期减少2.19%/11.38%，关注后期能否持续恢复，南美豆油进入出口高峰期，且印尼棕榈油对马棕出口持续挤压，5月马棕出口偏弱，ITS/Amspec数据分别显示，马棕5月1-25日出口较上月同期减少14.50%/18.03%。国内方面，我国棕榈油库存水平较往年仍处高位截至5月22日当周，国内棕榈油库存为76.066万吨，环比减少3.50%，同比增加124.58%，综合看来，5月份马棕产量偏低以及印尼政策加码令棕榈油下方显现较强支撑，但当前马棕库存基数较高，且增产周期内供应压力预期逐步上升，棕榈油短期宽松格局延续，抑制棕榈油上涨空间。

  5月份阿根廷大豆展开收割，南美豆油供应压力增加。美国环保署3月27日最终敲定生物燃料掺混强制标准，2026年生物燃料总合规义务为268.1亿RINs，2027年为270.2亿RINs，并要求大型炼油商承担70%的豁免配额，美豆油消费获得更多确定性支撑。国内方面，5月下旬大豆油厂开机升至高位，豆油库存止降转升，较往年依然偏高，截至5月22日，全国豆油商业库存103.22万吨，环比增幅5.80%，同比增幅28.91%，豆油进入累库周期，供应压力逐步增加。

  鸡蛋方面：上周鸡蛋期货主力合约偏强运行。现货方面，鸡蛋主产区周均价4.50-4.70 元 / 斤，环比上周上涨0.20-0.30 元 / 斤，涨幅约4.5%-6.8%。根据Mysteel数据，4 月全国在产蛋鸡存栏13.4 亿只，环比降1%，同比降3%-5%，主因 2025 年四季度亏损导致补栏低迷。新开产蛋鸡增量有限，5 月小码蛋占比仅10.91%，同比降5.09 个百分点，短期供应缺口难补。蛋价高位带动养殖利润丰厚（单斤盈利超1 元），老鸡淘汰日龄延长至518 天以上，短期存栏下降放缓。预计鸡蛋价格短期高位震荡偏强，端午备货收尾前库存低位支撑蛋价。

  上周玉米主力震荡偏弱运行，全国玉米周度均价2374元/吨，较上周价格下调7元/吨。国内方面，根据Mysteel数据，截至5月28日，全国饲料企业平均库存27.44天，较上周减少0.33天，环比下跌1.19%，同比下跌24.90%。全国12个地区96家主要玉米加工公司玉米仓库存储的总量433.2万吨，降幅3.73%。华北地区玉米价格先涨后跌，华北地区受阴雨天气的影响，到货量不稳定，深加工企业根据到货量情况灵活调整。销区玉米市场报价整体窄幅偏弱，成交延续平淡。

  上周棉花主力合约价格震荡偏强运行。国际方面，根据USDA 报告，截至5月28日2025/26产季美陆地棉出口净订单量2.99万吨，环比明显走高，较近四周均值提升16%，新增采购集中在巴基斯坦、越南、土耳其、马来西亚，国内采购771吨。美棉出口订单回暖 装运量同比均值有所回落国内方面，新政优化补贴结构，推行“常规基础补贴+优质优价”双重模式，明确双29B2+及以上高品质棉花额外加价0.35元/公斤补贴，长绒棉补贴按陆地棉1.5倍执行。据海关多个方面数据显示，2026 年4月中国棉纱进口量20.04吨，月环比下降5.34%，同比增长63.33%。当前1-4月我国棉纱进口量合计约70.65万吨，年同比增加53.42%。总的来说，2026年新棉播种面积调减已成定局，补贴新政落地强化市场预期，棉价有望保持高位震荡，优质棉价格表现更强。

  上周白糖主力合约价格震荡偏强运行。国际方面，据巴西航运机构Williams发布多个方面数据显示，截至5月20日当周，巴西港口等待装运食糖船只数量为51艘，此前一周为47艘。港口等待装运食糖数量为189.89万吨，此前一周为183.8万吨。国内方面，据海关总署公布的多个方面数据显示，2026年4月份我国进口食糖3万吨，同比减少10.48万吨。 2026年1-4月，我国累计进口食糖65.29万吨，同比增加36.97万吨。 2025/26榨季截至4月底，我国累计进口食糖241.55万吨，同比增加67.06万吨。4月进口数量下滑。当前国内糖市库存处于高位、整体供应宽松，下游终端按需采购，难以形成有效支撑。